中集车辆（301039）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入250.87亿元，同比增长6.21%；归母净利润24.56亿元，同比增长119.66%；扣非净利润15.53亿元，同比增长69.68%；经营活动产生的现金流量净额为17.90亿元，同比增长55.14%；报告期内，中集车辆基本每股收益为1.22元，加权平均净资产收益率为17.93%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为9.02亿元，其中处置长期股权投资的净损益为11.09亿元。
　　以3月21日收盘价计算，中集车辆目前市盈率（TTM）约为8.3倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为0.81倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，中集车辆近三年营业总收入复合增长率为-1.81%，近三年净利润复合年增长率为29.47%。
　　资料显示，公司主要从事半挂车、专用车上装及整车、轻型厢式车厢体及整车的生产与销售，是全球半挂车与专用车高端制造的领导者。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，车辆销售收入219.33亿元，同比增长5.56%，占营业收入的87.43%；半挂车及专用车零部件收入24.40亿元，同比增长9.82%，占营业收入的9.73%。
　　截至2023年末，公司员工总数为10245人，人均创收244.87万元，人均创利23.97万元，人均薪酬24.36万元，较上年同期分别增长24.14%、156.75%、52.67%。
　　2023年，公司毛利率为18.96%，同比上升5.68个百分点；净利率为9.76%，较上年同期上升5.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.52%，同比上升3.53个百分点，环比上升1.91个百分点；净利率为3.21%，较上年同期下降4.01个百分点，较上一季度下降3.00个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额33.42亿元，占总销售金额比例为13.32%，公司前五名供应商合计采购金额23.16亿元，占年度采购总额比例为12.93%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.93%，较上年同期增长8.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.47%，较上年同期增长7.75个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为17.90亿元，同比增长55.14%；筹资活动现金流净额-9.74亿元，同比减少2020.66万元；投资活动现金流净额3.47亿元，上年同期为-2.66亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为15.11亿元，相比上年同期增长296.98%。
　　2023年，公司营业收入现金比为94.90%，净现比为72.90%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.09次，上年同期为1.07次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业2/14）；固定资产周转率为5.18次，上年同期为4.94次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.38次、3.82次。
　　2023年，公司期间费用为23.73亿元，较上年同期增加5.99亿元；期间费用率为9.46%，较上年同期上升1.95个百分点。其中，销售费用同比增长28.7%，管理费用同比增长32.3%，研发费用同比增长29.76%，财务费用由去年同期的-9092.77万元变为-6834.00万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加23.91%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；存货较上年末减少7.04%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加249.08%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；固定资产较上年末减少3.60%，占公司总资产比重下降2.25个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少10.83%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；短期借款较上年末减少62.06%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；应付职工薪酬较上年末增加27.47%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加119.60%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为51.27亿元，占净资产的34.62%，较上年末减少3.88亿元。其中，存货跌价准备为1.83亿元，计提比例为3.45%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为3.97亿元，同比增长29.76%；研发投入占营业收入比例为1.58%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.20%，相比上年末下降4.66个百分点；有息资产负债率为2.92%，相比上年末下降1.25个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.13，速动比率为1.47。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为阿布达比投资局、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)，取代了三季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、太平资管-招商银行-太平资产量化17号资管产品、中欧互联网先锋混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、海南龙源港城企业管理中心(有限合伙)持股有所下降。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）